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第一季度实际国内生产总值年增长率为 3.2%——这是商务部经济分析局 4 月 26 日发布的预先估计——对商业房地产来说是个好兆头。但仔细观察这些数字可能会暗示该行业的发展势头发生了变化。

“第一季度 GDP 明显好于预期。与大多数事情一样，有好消息也有坏消息，”第一太平戴维斯首席经济学家 Heidi Learner 告诉商业地产执行官。个人消费支出增长 1.3%，支持了第一季度的经济增长，私人库存投资、出口、州和地方政府支出以及非住宅固定投资也是如此。通货膨胀没有显着变化。“通货膨胀率仍然极低，这可能会使美联储在短期内按兵不动，这对资产融资有利，” Learner 说。

然而，结果喜忧参半。PCE 的增长标志着近两年来最慢的增长速度。进口下降 3.7%，是自 2009 年第二季度以来商品进口的最大降幅。“这可能与贸易战有关，资本和工业相关商品的进口全部下降，” Learner 指出。“非住宅结构的实际(经通胀调整的)固定投资连续第三个季度下降，表明对新建筑的需求放缓;尽管对商业和医疗保健结构的投资有所增加。”

在住宅方面，第一季度投资持续疲软，尽管增速低于 2.8%，而 2018 年第四季度为 4.7%。“住宅投资现已连续五个季度下降，几乎没有迹象表明在周期的这一点上出现转机。最近的疲软在多户家庭市场上更为明显，” Learner 说。

底线

第一季度经济增长显着增长背后的模式和趋势可能暗示即将发生的变化，但最大的收获是经济继续蓬勃发展，产生了可能产生重大影响的乐观情绪。

“尽管对任何单一数据点保持谨慎，无论是正面的还是负面的，这一点很重要，但 GDP 增长大大高于预期这一事实可能会让一些担心长期经济扩张正在放缓的人感到安心，” Sandy Paul 说。 , Newmark Knight Frank 的高级董事总经理。“经过近 10 年的国民经济增长，一些商业地产投资者——以及这些地产的租户——正在撤回计划中的承诺，担心扩张周期会因年老而消亡。如果这个 GDP 读数让他们有信心继续投资或租赁商业房地产，那对我们的行业来说是好事。”

关键词： 第一季度 国内生产总值 商业地产 固定投资